匯金系持有ETF市值破萬(wàn)億，“國(guó)家隊(duì)”大手筆買(mǎi)了哪些ETF

　　曹璐

　　“國(guó)家隊(duì)”的操作歷來(lái)是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。隨著2024年基金年報(bào)披露結(jié)束，以匯金系為代表的“國(guó)家隊(duì)”的具體標(biāo)的和配置情況浮出水面。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司(下稱(chēng)“匯金投資”)、及其全資子公司中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(下稱(chēng)“匯金資管”)合計(jì)持有23只ETF產(chǎn)品，總市值達(dá)1.04萬(wàn)億元，同比擴(kuò)張7倍有余。

　　從其操作軌跡來(lái)看，匯金投資在去年上半年大幅增持，去年下半年則換由匯金資管接力加倉(cāng)。其中，寬基ETF產(chǎn)品仍是長(zhǎng)線(xiàn)資金青睞的重點(diǎn)標(biāo)的，匯金資管通過(guò)易方達(dá)、華夏兩家公募設(shè)立的單一資管計(jì)劃則更偏向行業(yè)主題產(chǎn)品。與此同時(shí)，包括險(xiǎn)資在內(nèi)的長(zhǎng)線(xiàn)資金也正在持續(xù)借道入市。

　　匯金系ETF操作路線(xiàn)

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，匯金投資共持有21只ETF產(chǎn)品，合計(jì)持有份額達(dá)1972.13億份，同比增加近四倍(391.44%)；平均持倉(cāng)比例從上一年同期的34.6%增至36.87%。匯金資管同樣加倉(cāng)明顯，基金持有個(gè)數(shù)從5只增至15只，持有基金份額全年增加了1089.46億份。

　　以持有ETF總市值而言，截至2024年末，匯金投資、匯金資管持有ETF總市值分別為6616.97億元、3821.84億元，兩家公司合計(jì)持有ETF總市值突破萬(wàn)億元，較上一年同期(1176.95億元)增加了7.87倍。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，匯金投資去年上半年加倉(cāng)行為明顯，持有基金份額合計(jì)增加了超1830億份。據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，匯金投資主要加倉(cāng)了485.89億份易方達(dá)滬深300ETF、294.07億份華泰柏瑞滬深300ETF，此外，華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、華夏上證50ETF等產(chǎn)品也獲得其160億份至181億份不等的增持。

　　而去年下半年，匯金投資則基本“按兵不動(dòng)”，僅持有的基金份額減少了259.93億份，主要是對(duì)易方達(dá)滬深300ETF減少273.8億份，嘉實(shí)中證500ETF增加13.86億份。不過(guò)，記者注意到，二者的數(shù)字變化實(shí)則是，前者在去年9月發(fā)生基金份額合并(比例為0.5)，后者則在11月出現(xiàn)份額拆分的情況(即每1份拆為2.5份)。

　　匯金資管則接力加碼。從具體產(chǎn)品來(lái)看，滬深300ETF等寬基產(chǎn)品依然是首選標(biāo)的。華泰柏瑞滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF等4只產(chǎn)品分別加倉(cāng)了94.84億份至258.93億份不等。

　　與此同時(shí)，匯金資管還對(duì)易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、南方中證500ETF也分別加倉(cāng)了29.69億份、25.26億份。此外，新納入行列的還有中證1000ETF、上證50ETF、上證科創(chuàng)板50ETF等產(chǎn)品。

　　據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，截至去年底，匯金投資以及匯金資管共持有23只ETF產(chǎn)品，9只產(chǎn)品的持有份額超過(guò)百億份。其中，華泰柏瑞滬深300ETF成為最大“蓄水池”。匯金系合計(jì)持有622.76億份，包攬?jiān)摦a(chǎn)品的前兩大持有人，也是其目前持有數(shù)量最多的產(chǎn)品。

　　匯金系的資產(chǎn)配置版圖遠(yuǎn)不止寬基ETF。第一財(cái)經(jīng)梳理年報(bào)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，匯金資管向公募機(jī)構(gòu)委托的單一資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資方向則是更偏向于行業(yè)主題產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，匯金資管與易方達(dá)基金、華夏基金的兩個(gè)資管計(jì)劃共持有29只產(chǎn)品，年末持倉(cāng)份額達(dá)77.42億份，較上半年增加近5億份。

　　從上述兩個(gè)資管計(jì)劃的持倉(cāng)來(lái)看，下半年主要增持了互聯(lián)網(wǎng)、酒、軟件服務(wù)、醫(yī)藥等方向的行業(yè)ETF，例如，廣發(fā)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30ETF、鵬華中證酒ETF、華夏中證5G通信主題ETF區(qū)間增持?jǐn)?shù)量均超過(guò)1億份。

　　截至去年底，易方達(dá)基金-中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司-易方達(dá)基金-匯金資管單一資產(chǎn)管理計(jì)劃，為廣發(fā)中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30ETF的第一大持有人，持有份額從6.7億份上升至14.84億份。

　　中長(zhǎng)期資金持續(xù)加碼

　　除了“國(guó)家隊(duì)”以外，其他機(jī)構(gòu)投資者也同樣有加碼動(dòng)作，作為中長(zhǎng)期資金和耐心資本代表的險(xiǎn)資，更是其中重要買(mǎi)家。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，以“保險(xiǎn)”作為持有人關(guān)鍵詞，險(xiǎn)資相關(guān)的機(jī)構(gòu)或項(xiàng)目在去年下半年合計(jì)加倉(cāng)83.5億份。

　　截至去年12月底，上市基金前五大持有人均為來(lái)自匯金投資、匯金資管以及保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)投資者。如中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司(下稱(chēng)“中國(guó)人壽”)、中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司持有的基金市值分別為646.46億元、316.38億元，位列第3、第4。

　　從另一個(gè)維度也能看到機(jī)構(gòu)配置力度有所提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，在已有年報(bào)數(shù)據(jù)的807只股票型ETF產(chǎn)品中，機(jī)構(gòu)投資者持有份額合計(jì)為1.14萬(wàn)億份，較上一年的7184.9億份增加了近6成。

　　隨著資金的持續(xù)流入，ETF市場(chǎng)也持續(xù)擴(kuò)張。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年全年超過(guò)1萬(wàn)億元的資金凈流入股票型ETF市場(chǎng)，截至當(dāng)年年底，整個(gè)ETF市場(chǎng)的規(guī)模已經(jīng)增至3.73萬(wàn)億元。

　　“實(shí)際上，包括保險(xiǎn)公司在內(nèi)的長(zhǎng)線(xiàn)資本已經(jīng)在不停地流入市場(chǎng)。尤其是上證綜指在3000點(diǎn)下方運(yùn)行時(shí)，長(zhǎng)期資金是愿意通過(guò)ETF布局的方式來(lái)支持資本市場(chǎng)的�！币晃粰�(quán)益研究方向的分析師與記者交流時(shí)表示。

　　平安證券分析師陳瑤認(rèn)為，國(guó)家隊(duì)自2018年后持續(xù)貢獻(xiàn)市場(chǎng)邊際增量，發(fā)揮穩(wěn)定器的作用，且2024年一改往日主要配置股票的策略，大幅增配了ETF。整體上，國(guó)家隊(duì)持倉(cāng)以金融股和核心寬基ETF為主，不同機(jī)構(gòu)投資偏好有所差異。

　　“整體上，國(guó)家隊(duì)權(quán)益持倉(cāng)逆周期調(diào)控特征顯著，偏好在市場(chǎng)底部提升持倉(cāng)市值占比，而當(dāng)市場(chǎng)自身的上漲動(dòng)力較為充足時(shí)，則會(huì)適度降低配置比重�！痹陉惉幙磥�(lái)，基于長(zhǎng)期資金的屬性和資產(chǎn)配置需求，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)股票市場(chǎng)的配置也在不斷增加。

　　與此同時(shí)，政策層面正為長(zhǎng)線(xiàn)資金鋪就“黃金賽道”。今年1月，推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的相關(guān)指標(biāo)和舉措有所明確。證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，未來(lái)三年，公募基金持有A股的流通市值每年至少增長(zhǎng)10%。力爭(zhēng)大型國(guó)有保險(xiǎn)公司從2025年開(kāi)始，每年新增保費(fèi)的30%用于投資A股。

　　“這也就意味著將每年至少為A股新增幾千億元的長(zhǎng)期資金。同時(shí)，第二批保險(xiǎn)資金的長(zhǎng)期股票投資試點(diǎn)也將在2025年上半年落實(shí)到位，規(guī)模不低于1000億元。”吳清稱(chēng)。