用友虧損擴(kuò)大 王文京回歸“救火”

　　近日，用友網(wǎng)絡(luò)(600588.SH)發(fā)布2024年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入91.53億元，同比下降6.57%；歸母凈利潤(rùn)虧損20.61億元，較2023年的9.67億元虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　這份成績(jī)單無(wú)疑給市場(chǎng)潑了一盆冷水。用友網(wǎng)絡(luò)作為國(guó)內(nèi)企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的龍頭，曾是ERP(企業(yè)資源計(jì)劃)行業(yè)的頭部企業(yè)，但近年來(lái)卻出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑跡象。

　　年報(bào)解釋稱，營(yíng)收下滑主要是由于“部分客戶需求階段性延后，簽約金額同比下滑”，同時(shí)公司“更大力度推進(jìn)訂閱業(yè)務(wù)模式，對(duì)短期整體收入造成一定影響”。

　　在此背景下，用友創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)王文京重新執(zhí)掌CEO一職，接替僅上任三個(gè)月的總裁。但對(duì)于用友而言，其面臨的困境并非一日之寒，扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)仍需時(shí)間。

　　王文京的“救火”重任

　　3月28日，用友網(wǎng)絡(luò)公告，因工作調(diào)整原因，黃陳宏自2025年4月1日起辭任公司總裁職務(wù)，公司董事長(zhǎng)王文京兼任公司總裁。

　　而黃陳宏于今年1月2日才接替陳強(qiáng)兵出任總裁，任職還不滿三個(gè)月。黃陳宏曾任SAP SE全球執(zhí)行副總裁、SAP大中華區(qū)總裁，戴爾公司大中華區(qū)總裁等職務(wù)，現(xiàn)任用友網(wǎng)絡(luò)董事。

　　用友公眾號(hào)文章中提到，黃陳宏博士長(zhǎng)期擔(dān)任全球領(lǐng)先企業(yè)的大中華區(qū)負(fù)責(zé)人，具有豐富的國(guó)際廠商經(jīng)營(yíng)思維與管理實(shí)踐，他轉(zhuǎn)任公司董事后，將有利于用友網(wǎng)絡(luò)董事會(huì)成員結(jié)構(gòu)的增強(qiáng)，并將繼續(xù)發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，參與公司董事會(huì)的戰(zhàn)略規(guī)劃與重大事項(xiàng)決策，指導(dǎo)公司經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與管理工作。

　　上述變動(dòng)讓市場(chǎng)頗感意外，畢竟王文京早在2019年就已卸任CEO，專注于公司戰(zhàn)略層面。如今他再度出山，顯然是為了應(yīng)對(duì)公司日益嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)。

　　作為中國(guó)企業(yè)服務(wù)行業(yè)的傳奇人物，1988年，王文京辭去公職創(chuàng)辦用友軟件，并在隨后的三十多年里帶領(lǐng)公司成為中國(guó)ERP市場(chǎng)的頭部企業(yè)。

　　然而，近年來(lái)用友的增長(zhǎng)逐漸放緩，尤其是在云轉(zhuǎn)型過(guò)程中，面臨來(lái)自國(guó)際巨頭(如SAP、Oracle)和國(guó)內(nèi)新興廠商(如金蝶、浪潮)的雙重?cái)D壓。

　　此次回歸，在受訪業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，王文京的首要任務(wù)是穩(wěn)定軍心、提振業(yè)績(jī)。

　　但市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)謹(jǐn)慎。一位長(zhǎng)期跟蹤用友的券商分析師表示：“創(chuàng)始人回歸通常能帶來(lái)短期信心提振，但用友的核心問(wèn)題在于商業(yè)模式轉(zhuǎn)型緩慢，云業(yè)務(wù)尚未形成足夠規(guī)模，單純換帥并不能解決根本問(wèn)題。”

　　ERP生意不好做？

　　2024年，用友的營(yíng)收下滑6.57%，凈利潤(rùn)虧損擴(kuò)大至20.61億元。

　　記者注意到，用友的虧損并非突然發(fā)生，而是過(guò)去幾年問(wèn)題的集中爆發(fā)。

　　其一，公司傳統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)萎縮，云轉(zhuǎn)型陣痛持續(xù)。用友的核心業(yè)務(wù)一直是ERP軟件，但近年來(lái)，全球ERP市場(chǎng)增速放緩，企業(yè)更傾向于采用云端解決方案。用友早在2016年就提出“云優(yōu)先”戰(zhàn)略，但效果難以短期顯現(xiàn)。

　　2024年，用友加速向訂閱制(SaaS)模式轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致短期收入承壓。傳統(tǒng)軟件銷售是一次性確認(rèn)收入，而SaaS模式采用按年付費(fèi)，收入確認(rèn)周期拉長(zhǎng)。盡管長(zhǎng)期來(lái)看訂閱模式更穩(wěn)定，但短期內(nèi)會(huì)影響財(cái)報(bào)表現(xiàn)。

　　“傳統(tǒng)軟件銷售中，一套ERP系統(tǒng)售價(jià)100萬(wàn)元可一次性計(jì)入收入，而訂閱模式下，同樣的合同可能需分5年確認(rèn)，年均收入僅20萬(wàn)元�！庇袠I(yè)內(nèi)人士告訴記者。

　　其二，個(gè)別大客戶流失，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。用友過(guò)去依賴政府、國(guó)企和大型企業(yè)客戶，但近年來(lái)，這些客戶的IT預(yù)算收緊。

　　與此同時(shí)，國(guó)際巨頭如SAP和Oracle通過(guò)本地化策略加強(qiáng)中國(guó)市場(chǎng)布局，尤其在高端客戶領(lǐng)域?qū)τ糜研纬蓴D壓。國(guó)內(nèi)廠商，比如金蝶在中小企業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)激進(jìn)；浪潮、華為等科技公司也通過(guò)“云+AI”模式切入企業(yè)服務(wù)賽道；釘釘、飛書等協(xié)同辦公平臺(tái)亦逐漸向ERP領(lǐng)域滲透，進(jìn)一步蠶食市場(chǎng)份額。

　　其三，研發(fā)和銷售費(fèi)用高企。用友在云業(yè)務(wù)上的投入較大，2024年研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)0.73%，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)10.14%。但由于收入下滑，費(fèi)用率進(jìn)一步攀升，拖累利潤(rùn)表現(xiàn)。

　　人員方面，公司2024年進(jìn)一步優(yōu)化業(yè)務(wù)組織，繼續(xù)控制人員規(guī)模、優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)。截至去年年末，公司員工數(shù)量為21283人，較2023年末減少3666人。

　　如何破局？

　　面對(duì)困境，用友必須找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　今年年初，用友網(wǎng)絡(luò)確定了“客戶成功、生態(tài)共榮、全球市場(chǎng)、AI至上、產(chǎn)品第一、交付革新”的新時(shí)期發(fā)展戰(zhàn)略，并確立了“全球前3的企業(yè)軟件與智能服務(wù)提供商”的發(fā)展目標(biāo)。

　　在AI產(chǎn)品方面，2024年公司發(fā)布企業(yè)服務(wù)垂類大模型YonGPT2.0，基于Agent(智能體)、HCI(人機(jī)交互)、RAG等應(yīng)用框架發(fā)布了智能助理、數(shù)智員工、友智庫(kù)等通用型產(chǎn)品及100多個(gè)場(chǎng)景化的企業(yè)智能服務(wù)。目前，用友AI產(chǎn)品已經(jīng)接入DeepSeek大模型，數(shù)智員工已經(jīng)在招商局集團(tuán)、中國(guó)五礦等企業(yè)中實(shí)現(xiàn)應(yīng)用。

　　產(chǎn)品研發(fā)層面，用友將推進(jìn)研發(fā)用友BIPV5新品，實(shí)現(xiàn)更高性能、智能服務(wù)/AI、易交付等產(chǎn)品目標(biāo)，增強(qiáng)支持行業(yè)化、全球化、生態(tài)化，打造精品。全面推行研發(fā)過(guò)程AI化。

　　在銷售與營(yíng)銷方面，公司稱，將深化客戶經(jīng)營(yíng)，加強(qiáng)戰(zhàn)略客戶、區(qū)域客戶和海外客戶經(jīng)營(yíng)。

　　目前，公司已發(fā)布263個(gè)細(xì)分行業(yè)解決方案，累計(jì)簽約44家一級(jí)央企，并在中國(guó)移動(dòng)、中鹽集團(tuán)、中國(guó)中車、中國(guó)中化等戰(zhàn)略級(jí)客戶成功上線。去年，用友海外收入同比增長(zhǎng)超50%，新設(shè)立越南、日本、墨西哥、德國(guó)及阿聯(lián)酋子公司，開始拓展美洲、歐洲及中東市場(chǎng)。

　　此外，公司將解決方案研發(fā)與交付并行，進(jìn)一步深化國(guó)產(chǎn)替代、業(yè)財(cái)融合等焦點(diǎn)方案，并積極推進(jìn)專業(yè)服務(wù)和客戶成功服務(wù)的交付革新，全面推進(jìn)AI/智能交付。進(jìn)一步運(yùn)營(yíng)和發(fā)展交付業(yè)務(wù)平臺(tái)，加強(qiáng)項(xiàng)目管理和項(xiàng)目經(jīng)理隊(duì)伍建設(shè)。

　　根據(jù)國(guó)金證券的預(yù)測(cè)，用友網(wǎng)絡(luò)在2025~2027年的營(yíng)收將分別達(dá)到101.74億元、113.87億元和127.89億元，同比增長(zhǎng)11.16%、11.92%和12.31%。

　　基于公司訂閱業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)、AI技術(shù)的推廣以及海外市場(chǎng)的拓展，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，用友網(wǎng)絡(luò)歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)在2025年仍為虧損(-4.21億元)，但2026年和2027年有望扭虧為盈，分別實(shí)現(xiàn)1.16億元和4.33億元的凈利潤(rùn)。

　　雷晨