公募開啟自購(gòu)模式：博時(shí)、招商、鵬揚(yáng)、興證全球率先出手

　　接力“國(guó)家隊(duì)”維穩(wěn)動(dòng)作，公募基金加入到護(hù)盤行列。

　　4月9日，興證全球基金公告稱，自4月8日起陸續(xù)運(yùn)用固有資金自購(gòu)旗下權(quán)益類公募基金，自購(gòu)金額合計(jì)將不少于人民幣6000萬(wàn)元。此前4月8日晚間，博時(shí)基金、招商基金、鵬揚(yáng)基金相繼公告稱，擬將自購(gòu)公司旗下權(quán)益類基金。截至目前，本輪公募自購(gòu)合計(jì)金額已達(dá)2.05億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月8日，今年以來(lái)公募基金合計(jì)自購(gòu)95次，凈申購(gòu)金額達(dá)11.94億元，覆蓋的47家公募機(jī)構(gòu)旗下95只基金產(chǎn)品。其中，權(quán)益基金成自購(gòu)主力。

　　對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，多家公募積極發(fā)聲稱“內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)依然明顯，市場(chǎng)有望步入修復(fù)階段”。華夏基金指出，投資者對(duì)美國(guó)進(jìn)一步采取措施的預(yù)期較為充分，因此很難更糟糕，快速下挫后存在交易邊際好轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，疊加中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)整體估值仍然是估值洼地，當(dāng)下或是一次重要逆向布局時(shí)刻。

　　首批申購(gòu)已于4月8日完成

　　4月9日，興證全球基金公告稱，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展以及公司主動(dòng)投資能力的信心，公司自4月8日起陸續(xù)運(yùn)用固有資金自購(gòu)旗下權(quán)益類公募基金，自購(gòu)金額合計(jì)將不少于人民幣6000萬(wàn)元，并承諾對(duì)上述自購(gòu)產(chǎn)品持有期限不低于一年。

　　4月8日晚間，博時(shí)基金、招商基金、鵬揚(yáng)基金這3家公募基金公司相繼發(fā)布公告稱，基于對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展的堅(jiān)定信心，分別用6500萬(wàn)元、5000萬(wàn)元、3000萬(wàn)元自購(gòu)公司旗下權(quán)益類基金，合計(jì)達(dá)1.45億元。

　　具體來(lái)看，博時(shí)基金表示，將于近日運(yùn)用固有資金合計(jì)6500萬(wàn)元投資旗下權(quán)益類公募基金。最終申購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)結(jié)果以基金登記機(jī)構(gòu)確認(rèn)的結(jié)果為準(zhǔn)。

　　招商基金公告稱，將于近日運(yùn)用固有資金5000萬(wàn)元投資旗下股票型及混合型公募基金，并承諾至少持有1年。

　　鵬揚(yáng)基金公告稱，擬于近日以固有資金申購(gòu)3000萬(wàn)元公司在管主動(dòng)權(quán)益類偏股公募基金產(chǎn)品。其中，首批1500萬(wàn)元申購(gòu)已于4月8日完成，包括鵬揚(yáng)成長(zhǎng)領(lǐng)航混合A份額500萬(wàn)元、鵬揚(yáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)先鋒混合A份額500萬(wàn)元、鵬揚(yáng)產(chǎn)業(yè)智選一年持有混合A份額500萬(wàn)元。其余承諾申購(gòu)的1500萬(wàn)元額度將于近期完成申購(gòu)并進(jìn)行公告。

　　多家公募內(nèi)部人士在接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，目前內(nèi)部尚無(wú)確切安排，但已在積極討論相關(guān)事宜�！白再�(gòu)是對(duì)‘活躍資本市場(chǎng)’政策的響應(yīng)，后續(xù)會(huì)出于政策引導(dǎo)與股東安排考慮加入�！�

　　另有資管業(yè)內(nèi)人士分析稱，公募自購(gòu)潮通常出現(xiàn)在市場(chǎng)低位，并在后續(xù)6-12個(gè)月內(nèi)伴隨市場(chǎng)反彈。從以往市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，一旦頭部機(jī)構(gòu)行動(dòng)起來(lái)，其他機(jī)構(gòu)大概率會(huì)跟進(jìn)以形成市場(chǎng)合力。

　　公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月8日，今年以來(lái)公募基金合計(jì)自購(gòu)95次，凈申購(gòu)金額達(dá)11.94億元，覆蓋的47家公募機(jī)構(gòu)旗下95只基金產(chǎn)品。

　　其中，權(quán)益基金成自購(gòu)主力。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月8日，股票型基金今年以來(lái)自購(gòu)達(dá)59次，凈申購(gòu)金額達(dá)5.71億元，占到全部基金凈申購(gòu)總額的47.85%，此外混合型基金今年以來(lái)自購(gòu)達(dá)17次，凈申購(gòu)金額達(dá)1.70億元，占到全部基金凈申購(gòu)總額的14.25%，可見2025年以來(lái)，權(quán)益基金合計(jì)自購(gòu)達(dá)76次，占到全部公募基金自購(gòu)總次數(shù)的80.00%，合計(jì)凈申購(gòu)金額達(dá)7.42億元，占到全部公募基金凈申購(gòu)金額的62.10%。

　　中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)整體估值仍然是估值洼地

　　除了自購(gòu)行動(dòng)之外，多家公募也在積極發(fā)聲，認(rèn)為“當(dāng)下或是一次重要逆向布局時(shí)刻”。

　　華夏基金表示，短期中央?yún)R金增持為市場(chǎng)注入信心，遏制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)蔓延，類“平準(zhǔn)基金”的表述表明相關(guān)政策機(jī)制將更趨完善，成為資本市場(chǎng)高質(zhì)量穩(wěn)定發(fā)展的核心支柱。短期看，伴隨著關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)蔓延，避險(xiǎn)情緒快速擴(kuò)散，A股市場(chǎng)快速下挫，政策層面迅速主動(dòng)作為，一定程度上遏制了恐慌情緒的蔓延及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

　　華夏基金進(jìn)一步指出，中央?yún)R金作為二十多家金融機(jī)構(gòu)的控參股股東，一直是維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，以資本市場(chǎng)“國(guó)家隊(duì)”的身份發(fā)揮著類“平準(zhǔn)基金”作用，自2008年以來(lái)，中央?yún)R金公司多次參與維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定工作，積極提升資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性。作為純正“國(guó)家隊(duì)”的匯金在當(dāng)前出手，透露出國(guó)家對(duì)于市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的信心，從海外和歷史的經(jīng)驗(yàn)看，日韓等國(guó)家地區(qū)“平準(zhǔn)基金”均起到提振股市信心、推動(dòng)股市發(fā)揮經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用，且起到“四兩撥千斤”的政策手段，歷史上海外市場(chǎng)跌幅大、市場(chǎng)陷入非理性的資金外流惡性循環(huán)等拋售階段，平準(zhǔn)基金的出臺(tái)、速戰(zhàn)速?zèng)Q基本起到正向作用。

　　從市場(chǎng)表現(xiàn)看，華夏基金認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)偏好開始有所修復(fù)，周二漲停個(gè)股比例大幅提升，市場(chǎng)有望步入修復(fù)階段。周一快速的下跌包含了足夠多的悲觀預(yù)期，本周大概率處于“不能更糟”時(shí)刻，中美兩國(guó)均已出招，投資者對(duì)美國(guó)進(jìn)一步采取措施的預(yù)期較為充分，因此很難更糟糕，快速下挫后存在交易邊際好轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)，疊加中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)整體估值仍然是估值洼地，當(dāng)下或是一次重要逆向布局時(shí)刻。

　　博時(shí)基金分析道，盡管外部環(huán)境不確定，但是我們的內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)依然明顯。一是經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)勁：我國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)龐大，消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，新興消費(fèi)如線上服務(wù)、綠色消費(fèi)等熱度不減，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健前行。即便貿(mào)易戰(zhàn)帶來(lái)外部壓力，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性作用依然穩(wěn)固；二是政策持續(xù)發(fā)力：政府出臺(tái)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革政策，涵蓋減稅降費(fèi)、基建投資，助力企業(yè)降低運(yùn)營(yíng)成本，激發(fā)市場(chǎng)活力；三是創(chuàng)新活力充沛：國(guó)內(nèi)在5G、人工智能等前沿科技領(lǐng)域成果豐碩，新產(chǎn)業(yè)、新模式不斷涌現(xiàn)，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)增速遠(yuǎn)超傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展打造新引擎；四是產(chǎn)業(yè)體系完備：我國(guó)擁有全球相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)體系，在貿(mào)易戰(zhàn)中能夠快速調(diào)整供應(yīng)鏈，降低外部沖擊影響，維持生產(chǎn)穩(wěn)定。

　　“股市是對(duì)未來(lái)的定價(jià)。”鵬揚(yáng)基金認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正走在內(nèi)外需再平衡的路上，廣闊的內(nèi)需市場(chǎng)和充足的政策空間也會(huì)保障資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和經(jīng)濟(jì)金融安全發(fā)展，高質(zhì)量上市公司將會(huì)獲得資本市場(chǎng)的正面價(jià)值重估。面對(duì)價(jià)值低估的優(yōu)質(zhì)上市公司，投資者在這一市場(chǎng)短暫回調(diào)階段理應(yīng)“該出手時(shí)就出手”。

　　“二季度圍繞啞鈴型配置防守為先，關(guān)注日歷效應(yīng)的啟示�！辈�時(shí)基金解釋道，一是從A股日歷效應(yīng)來(lái)看，4月市場(chǎng)整體勝率低、小票調(diào)整壓力大，進(jìn)入5月后市場(chǎng)壓力緩解、大小風(fēng)格重新反轉(zhuǎn)。從今年的情況來(lái)看，除了財(cái)報(bào)壓力外，還將面臨海外貿(mào)易政策不確定性抬升，市場(chǎng)將進(jìn)入顛簸期，配置上適度向啞鈴型的價(jià)值、防御端傾斜；二是待財(cái)報(bào)和外部風(fēng)險(xiǎn)落地后，或柳暗花又明，有望重新交易經(jīng)過(guò)3月較大調(diào)整且后期有催化的科技主題。

　　配置建議方面，博時(shí)基金稱，“震蕩顛簸期紅利防守、內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)收斂后重新交易新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步、關(guān)注受益內(nèi)需政策的板塊”三大主線。

　　記者 丁欣晴