黃金太瘋狂！多只ETF緊急“謝客”，銀行、交易所頻頻提示風險

　　黃金價格猛漲， 現(xiàn)貨黃金已經(jīng)突破3300美金/盎司，最高攀升至3357.01美元/盎司。伴隨金價持續(xù)飆升，國內(nèi)多只黃金ETF于近日緊急發(fā)布公告，暫停申購和贖回業(yè)務(wù)，并提示投資者關(guān)注短期交易風險。今年國際金價漲幅已經(jīng)達到26.25%，成為今年最好的投資品，沒有之一。黃金ETF回報也水漲船高，目前場內(nèi)20只黃金ETF年內(nèi)凈值平均漲幅為27.7%，合計規(guī)模已超1442億元，較2024年底已經(jīng)翻倍。

　　多家機構(gòu)提示投資風險

　　4月16日，嘉實基金公告，嘉實上海金ETF發(fā)起聯(lián)接暫停大額申購，以保障基金業(yè)績與投資者利益。

　　公告指出，自2024年4月18日起，嘉實上海金ETF發(fā)起聯(lián)接的單個開放日每個基金賬戶的累計申購(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資)金額不得超過100萬元。如投資者提交的申購金額超過100萬元，嘉實基金將有權(quán)拒絕相關(guān)申請。

　　嘉實基金表示，此次暫停大額申購的決定旨在控制基金的規(guī)模，確保基金的投資策略得以有效執(zhí)行，降低投資風險，從而維護基金份額持有人的利益。同時，通過控制規(guī)模，嘉實基金能夠更好地管理基金資產(chǎn)，優(yōu)化投資組合，提高基金的整體業(yè)績。

　　永贏基金4月16日發(fā)布公告稱，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF將于4月18日起暫停申購、贖回、轉(zhuǎn)換及定期定額投資業(yè)務(wù)的公告。此外，國泰基金、華夏基金、華安基金旗下的黃金股ETF也均在4月15日發(fā)布相關(guān)公告。

　　“限購主要是因為黃金今年的漲幅明顯，相關(guān)ETF產(chǎn)品的價格也跟著水漲船高，資金流入速度遠超資產(chǎn)配置節(jié)奏，需防范因申贖波動導致的凈值偏差風險�！迸排啪W(wǎng)財富研究員卜益力表示。

　　除了基金公司之外，多家銀行也發(fā)布關(guān)于貴金屬業(yè)務(wù)市場風險提示的公告，提醒投資者提高貴金屬業(yè)務(wù)的風險防范意識，理性投資。 4月14日，建設(shè)銀行在官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于近期貴金屬業(yè)務(wù)市場風險提示的公告》稱，近期國內(nèi)外貴金屬價格波動加劇，市場風險提升。請投資者提高貴金屬業(yè)務(wù)的風險防范意識，合理控制倉位，及時關(guān)注持倉情況和保證金余額變化情況，理性投資。這已經(jīng)是建設(shè)銀行近一個月的第二次風險提示了，此前3月下旬，也曾發(fā)布過類似提示。

　　此外工商銀行、興業(yè)銀行也都給出類似提示。3月18日，上海黃金交易所也要求會員單位提示投資者“合理控制倉位”，做好風險預案。

　　華爾街急速“撕報告”

　　黃金價格早早完成了今年的KPI。華爾街雖然連續(xù)“撕報告”，但是仍趕不上黃金上漲的速度。4月11日高盛再度上調(diào)黃金的價格，高盛Lina Thomas團隊將2025年底金價目標從3300美元/盎司提高至3700美元/盎司，并預計交易區(qū)間為3650-3950美元。這一調(diào)整反映了央行購金力度超預期、衰退風險增加對ETF流入的提振，以及黃金作為避險資產(chǎn)的獨特地位。而在極端情況下，如果央行需求持續(xù)升至110噸/月，ETF持有量反彈至疫情時期水平，投機性頭寸達到歷史范圍頂部，黃金甚至可能觸及4500美元/盎司。然而，這樣的情景被視為低概率事件。

　　摩根士丹利分析師指出，各國央行增加黃金儲備和投資者買入黃金是推升國際金價的兩大主要因素，在美聯(lián)儲降息背景下，國際金價受到更多有利因素支持。目前實物需求穩(wěn)定，預計資金流入ETF可能剛剛開始，在這種情況下，今年國際金價可能升至3300~3400美元/盎司。

　　花旗集團大宗商品研究部全球主管馬克斯·萊頓表示，預計國際金價可能繼續(xù)上漲。推動黃金牛市的基本面因素仍然存在，并可能繼續(xù)推動國際金價一路上漲，從目前情況來看，未來幾個月國際金價或?qū)⑸��?200美元/盎司。如果美國經(jīng)濟增長情況轉(zhuǎn)差，更令人擔憂，國際金價則可能會升至3500美元/盎司。

　　瑞士百達資產(chǎn)管理分析特朗普關(guān)稅政策對市場影響時認為，黃金有望進一步上漲，主要受到實際利率下降、美元疲軟以及全球經(jīng)濟不確定性增加等影響。但值得注意的是，過去一年中黃金價格漲幅已達40%，當前估值處于較高水平。

　　資金在加速流入黃金市場，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，3月全球黃金ETF流入勢頭正旺，連續(xù)第四個月實現(xiàn)流入。3月，全球?qū)嵨稂S金ETF強勢流入約86億美元，推動一季度流入總金額達210億美元(226噸)，創(chuàng)下歷史第二高季度紀錄。

　　其中，北美地區(qū)3月流入約65億美元，占當月全球黃金ETF需求的76%。金價強勢上漲、美元走軟、關(guān)稅政策和沖突局勢的不確定性為黃金提供持續(xù)支撐。亞洲地區(qū)3月流入約9.4億美元，中國和日本主導了3月的需求增長。

　　根據(jù)中國央行公布的數(shù)據(jù)，中國3月末黃金儲備報7370萬盎司(2292.33噸)，較2月末7361萬盎司(2289.53噸)增加9萬盎司(2.8噸)，已經(jīng)連續(xù)5個月購買黃金。除了中國央行購金外，中國頭部保險公司的資產(chǎn)公司也已經(jīng)開始購買黃金投資的操作。

　　不過一個有意思的現(xiàn)象是，美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日當周，投機者持有的COMEX黃金凈多頭頭寸減少了38088手合約，降至138465手合約，創(chuàng)下13個月以來的新低。