公募季報(bào)科技主題基金領(lǐng)跑，AI與機(jī)器人板塊成投資熱點(diǎn)

　　作者：齊琦 

　　公募基金2025年一季報(bào)陸續(xù)披露，科技主題基金業(yè)績(jī)回報(bào)領(lǐng)先。

　　截至目前，平安、長(zhǎng)城、中歐、睿遠(yuǎn)、永贏、華富、金信基金等公司率先披露了旗下權(quán)益類(lèi)基金的一季報(bào)，受益于股市人工智能(AI)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊的爆發(fā)及人形機(jī)器人商業(yè)化預(yù)期升溫，多只重倉(cāng)相關(guān)領(lǐng)域的基金規(guī)模與收益率雙雙攀升。

　　二級(jí)市場(chǎng)上，今年一季度中證機(jī)器人指數(shù)當(dāng)季上漲16.14%，不過(guò)4月以來(lái)，機(jī)器人板塊經(jīng)歷顯著回調(diào)，部分基金回撤幅度超過(guò)30%，有基金經(jīng)理在季報(bào)中提示短期估值風(fēng)險(xiǎn)，并透露未來(lái)將聚焦更細(xì)分領(lǐng)域以應(yīng)對(duì)波動(dòng)。

　　易方達(dá)基金指數(shù)研究部科技組組長(zhǎng)肖宛遠(yuǎn)對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，需求端，國(guó)內(nèi)大模型普惠化推動(dòng)AI應(yīng)用加速落地，機(jī)器人、智能駕駛等領(lǐng)域快速發(fā)展。雖短期外部因素或有影響，但市場(chǎng)情緒預(yù)計(jì)緩和，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，仍看好中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景。

　　重倉(cāng)AI算力、人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈

　　具體看來(lái)，重倉(cāng)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股的基金普遍在一季度取得了較好的區(qū)間收益。

　　例如永贏先進(jìn)制造智選4月21日發(fā)布的一季度業(yè)績(jī)顯示，該基金區(qū)間收益率52%，截至報(bào)告期末規(guī)模為115.18億元，較2024年底新增規(guī)模97.56億元。

　　4月17日披露一季報(bào)的平安先進(jìn)制造主題取得了超53%的區(qū)間收益率。該基金成立初期，A、C類(lèi)規(guī)模合計(jì)0.12億元。截至一季度，A類(lèi)份額規(guī)模為4.14億元，較上期增加1995.49%。C類(lèi)份額規(guī)模為9.07億元，較上期增加3108.10%。該基金也是重倉(cāng)了人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，股票倉(cāng)位達(dá)到87.33%。

　　同樣重倉(cāng)人形機(jī)器人板塊的還有關(guān)華富科技動(dòng)能、長(zhǎng)城久鑫，也在一季度分貝錄得區(qū)間收益率均超過(guò)37%、32%。上述兩只基金的股票倉(cāng)位分別為73.15%和89.59%，重倉(cāng)股分布在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)多個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)，其中長(zhǎng)城久鑫更側(cè)重于行業(yè)上游核心零部件。

　　除了重倉(cāng)人形機(jī)器人板塊，部分業(yè)績(jī)靠前的科技主題基金中還重倉(cāng)了AI大模型、芯片算力、金融科技等領(lǐng)域。

　　例如同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)4月21日發(fā)布2025年一季度財(cái)報(bào)，顯示報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)為1329.64萬(wàn)元，期末基金資產(chǎn)凈值為1995元，一季度單位凈值增長(zhǎng)率為103.69%，在目前已披露一季度業(yè)績(jī)的基金中排名第一。

　　截至一季度末，同泰產(chǎn)業(yè)升級(jí)A前五大重倉(cāng)股均為銀行股，并在一季報(bào)中稱，該基金在報(bào)告期內(nèi)聚焦于高科技和大金融等方向，另外一季度也重點(diǎn)關(guān)注了人形機(jī)器人等AI應(yīng)用方向。預(yù)計(jì)金融科技領(lǐng)域會(huì)是人工智能應(yīng)用落地的重要方向。

　　估值壓力與技術(shù)瓶頸待解

　　盡管一季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，但4月以來(lái)機(jī)器人板塊整體股價(jià)出現(xiàn)顯著調(diào)整。

　　截至4月21日，平安先進(jìn)制造主題年內(nèi)收益率已回落至35%，華富科技動(dòng)能混合亦回撤近24個(gè)百分點(diǎn)。

　　對(duì)于回調(diào)的原因，平安基金認(rèn)為，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在未來(lái)數(shù)年乃至十年間，將成為業(yè)內(nèi)看好的成長(zhǎng)性賽道。但當(dāng)前板塊靜態(tài)估值處于較高水平、短期漲幅較大可能會(huì)面臨調(diào)整壓力，波動(dòng)率較大，這往往是成長(zhǎng)性賽道投資過(guò)程中會(huì)面臨的問(wèn)題，希望投資者理性看待、分批投資。

　　永贏基金分析稱，一季度機(jī)器人板塊表現(xiàn)較好，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)展方面，2025年是人形機(jī)器人量產(chǎn)元年，全球范圍內(nèi)可能會(huì)有革命性的機(jī)器人產(chǎn)品發(fā)布，產(chǎn)業(yè)將開(kāi)啟量產(chǎn)時(shí)刻。不過(guò)隨著人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈依然在快速地發(fā)展�！邦A(yù)計(jì)機(jī)器人板塊會(huì)持續(xù)活躍，但隨著量產(chǎn)的逐步落地，個(gè)股可能會(huì)去偽存真，分化可能加劇，波動(dòng)會(huì)有所增加。

　　“此外，行業(yè)商業(yè)化進(jìn)度并未出現(xiàn)明顯進(jìn)展，疊加全球制造業(yè)復(fù)蘇不確定性，均加劇情緒波動(dòng)。”一位AI行業(yè)分析師對(duì)記者稱，二季度可以重點(diǎn)關(guān)注端側(cè)算力、AIGC企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，確認(rèn)行業(yè)景氣度。

　　盡管短期承壓，機(jī)構(gòu)仍堅(jiān)定看好科技賽道長(zhǎng)期價(jià)值。肖宛遠(yuǎn)認(rèn)為，2018年以來(lái)國(guó)內(nèi)科技強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈不斷取得突破，目前中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)已初步建立了“算力-模型-應(yīng)用”的完整閉環(huán)。具體而言，從供應(yīng)端來(lái)看，國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)的韌性顯著增強(qiáng)。