上海金今日大漲3% 飾金價(jià)格重返千元

　　由于地緣摩擦，美東時(shí)間周二(5月20日)，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)反彈，現(xiàn)貨黃金收盤(pán)漲幅接近2%，COMEX黃金漲幅也接近2%。21日早間，上升趨勢(shì)延續(xù)，現(xiàn)貨黃金再度突破3300美元，截至發(fā)稿，報(bào)3313美元/盎司，COMEX黃金漲1%，報(bào)3346美元/盎司。

　　上海金也出現(xiàn)大漲，主力合約今日上漲近3%，今日最高一度達(dá)到779元/克。國(guó)內(nèi)黃金品牌價(jià)格隨之攀升， 周生生足金飾品報(bào)價(jià)為1007元/克，相比前日982元每克上漲25元；老廟黃金足金飾品報(bào)價(jià)為1004元/克，相比前日977元每克上漲27元，一夜?jié)q近30元；六福和周大福金飾報(bào)價(jià)為1008元/克，較前一日982元每克上漲26元。

　　全球最大的黃金ETF—SPDR的持倉(cāng)也結(jié)束了持續(xù)的減倉(cāng)，近兩個(gè)交易日出現(xiàn)小幅增倉(cāng)，合計(jì)增倉(cāng)2.87噸，SDPR最新的持倉(cāng)為921.6噸。排排網(wǎng)財(cái)富研究員隋東在接受記者采訪時(shí)表示，金價(jià)近期呈現(xiàn)"過(guò)山車"式行情，凸顯全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的快速切換。地緣政治緊張與經(jīng)濟(jì)政策不確定性形成共振，共同塑造了黃金市場(chǎng)的波動(dòng)格局。今日金價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈背后存在三重驅(qū)動(dòng)力：首先，美國(guó)債務(wù)上限僵局疊加美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向預(yù)期，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂重燃避險(xiǎn)需求；其次，技術(shù)層面看，金價(jià)在3120美元關(guān)鍵支撐位獲得買(mǎi)盤(pán)承接，完成超跌反彈；最后，主流投行一致看好黃金中長(zhǎng)期配置價(jià)值，為市場(chǎng)注入做多信心。

　　雖然黃金出現(xiàn)了波動(dòng)，但是至今仍是今年最好的投資品之一，黃金現(xiàn)貨今年的漲幅達(dá)到26.5%。

　　根據(jù)央行官網(wǎng)更新的官方儲(chǔ)備資產(chǎn)數(shù)據(jù)，4月我國(guó)黃金儲(chǔ)備為7377萬(wàn)盎司，較上月增加7萬(wàn)盎司。這是2024年11月以來(lái)，人民銀行連續(xù)六個(gè)月增持黃金。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青指出，在國(guó)際金價(jià)大幅上行，迭創(chuàng)歷史新高的背景下，近期人民銀行持續(xù)增持黃金，主要原因是美國(guó)新政府上臺(tái)后，全球政治、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)新變化，國(guó)際金價(jià)有可能在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)易漲難跌。這意味著從控制成本角度出發(fā)暫停增持黃金的必要性下降，而從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)角度增持黃金的需求上升。此外，黃金獨(dú)有的避險(xiǎn)功能也可能是近期人民銀行持續(xù)增持黃金的考量因素。美國(guó)政府在全球范圍內(nèi)掀起關(guān)稅風(fēng)暴后，全球金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，也印證了這一點(diǎn)。

　　展望未來(lái)，王青認(rèn)為，人民銀行增持黃金仍是大方向。背后的主要原因是我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備占比偏低——截至2024年12月，我國(guó)官方國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中黃金的占比為5.5%，明顯低于15%左右的全球平均水平。此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，人民銀行增持黃金能夠增強(qiáng)主權(quán)貨幣的信用，為推進(jìn)人民幣國(guó)際化創(chuàng)造有利條件。由此，從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化等角度出發(fā)，未來(lái)人民銀行增持黃金仍是大方向。

　　雖然黃金今年出現(xiàn)了波動(dòng)，但是多數(shù)機(jī)構(gòu)還是認(rèn)為黃金目前仍具有投資價(jià)值。瑞銀預(yù)計(jì)，今年年底金價(jià)仍或?qū)⑦_(dá)到3500美元/盎司，在上行(避險(xiǎn))情景下有望到達(dá)3800美元/盎司。瑞銀貴金屬策略師特維斯(Joni Teves)表示，一旦黃金上漲行情開(kāi)啟，走勢(shì)就變得非常迅猛。從長(zhǎng)期來(lái)看，真正驅(qū)動(dòng)黃金走勢(shì)的主要是兩個(gè)因素，美元和美國(guó)實(shí)際利率，因此這兩點(diǎn)對(duì)瑞銀的整體黃金展望至關(guān)重要。瑞銀預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)下調(diào)政策利率，這是出于對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)的考量，而這一點(diǎn)也是看漲黃金的關(guān)鍵因素之一。瑞銀對(duì)美元走弱的判斷，也是支持黃金上漲的因素之一，長(zhǎng)期來(lái)看有利于黃金表現(xiàn)和配置。

　　中信期貨貴金屬資深研究員朱善穎認(rèn)為，對(duì)黃金而言，調(diào)整只是短期走勢(shì)，中長(zhǎng)線的多頭趨勢(shì)依然存在。從短期來(lái)看，最大的利空沖擊還是圍繞著貿(mào)易摩擦的緩和。中期對(duì)于美國(guó)基本面的影響路徑依然是“通脹上行+經(jīng)濟(jì)下行”的滯脹組合。而美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)作遲緩的風(fēng)險(xiǎn)之下，也增加了后續(xù)美國(guó)從滯脹向衰退轉(zhuǎn)換的風(fēng)險(xiǎn)。目前關(guān)于黃金的關(guān)鍵點(diǎn)，在貨幣政策方面更多是看其整體方向，如果仍預(yù)計(jì)貨幣政策將繼續(xù)寬松，那么這對(duì)黃金就是一種支撐。

　　銀河證券研報(bào)稱，黃金突破區(qū)間可能需等待美聯(lián)儲(chǔ)降息或?qū)嵨稂S金需求爆發(fā)。未來(lái)需要進(jìn)一步觀察美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況，是滯脹還是衰退，如果出現(xiàn)滯脹并且美聯(lián)儲(chǔ)并未降息，那么黃金大概率呈現(xiàn)震蕩向上。如果進(jìn)入衰退，黃金會(huì)跟隨其他大宗商品回調(diào)，直至美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息。黃金的震蕩區(qū)間已經(jīng)被系統(tǒng)性的提升到3150美元至3550美元，美聯(lián)儲(chǔ)降息后黃金有望上行至3700美元以上。另外，實(shí)物黃金需求旺盛或使得下半年黃金再次上行。