(年中經(jīng)濟觀察)穩(wěn)經(jīng)濟，中國貨幣政策仍有工具儲備

　　中新社北京7月6日電 (記者 夏賓)調(diào)低金融機構存款準備金率、設立5000億元人民幣服務消費與養(yǎng)老再貸款、兩項支持資本市場貨幣政策工具進一步優(yōu)化......2025年上半年，在中央定調(diào)“適度寬松”的貨幣政策下，一系列政策舉措多管齊下，為中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長創(chuàng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　尤其是5月7日，中國央行行長潘功勝在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上宣布推出一攬子貨幣政策措施，主要涉及三大類十項具體政策。從價格型到數(shù)量型，從聚焦消費到力挺創(chuàng)新，業(yè)內(nèi)專家稱，這些措施展現(xiàn)出支持性的貨幣政策立場、力度非常大，各項政策已逐步有效落地，效果將陸續(xù)顯現(xiàn)。

　　5月中國金融數(shù)據(jù)已反映出變化。當月末，社會融資規(guī)模和廣義貨幣(M2)同比增速分別比上年同期高出0.3個和0.9個百分點，金融總量整體保持合理增長，有力支持實體經(jīng)濟。

　　對于推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好，近期召開的中國央行貨幣政策委員會2025年第二季度例會提到，要“用好用足存量政策，加力實施增量政策”。穩(wěn)經(jīng)濟，下半年貨幣政策還有哪些招？

　　“展望2025年下半年，在美聯(lián)儲可能進一步降息、國內(nèi)通脹保持溫和的背景下，中國貨幣政策有望保持寬松取向。”工銀國際首席經(jīng)濟學家程實預期，中國年內(nèi)仍存在一次降息的可能，幅度或在10到20個基點，另可能實施一次25到50個基點的定向或全面降準，以推動信用擴張、降低融資成本、穩(wěn)定市場預期。

　　在程實看來，政策目標不僅在于托底內(nèi)需，更著眼于提升資金配置效率，引導資源流向新質生產(chǎn)力領域。

　　如此，在保證流動性充足的情況下，中國央行將繼續(xù)發(fā)揮結構性貨幣政策工具精準滴灌、靶向施策的重要功能。中國銀河證券董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家章俊認為，聚焦科技、消費、外貿(mào)、樓市、股市，央行有望繼續(xù)創(chuàng)設或優(yōu)化現(xiàn)有結構性貨幣政策工具。

　　其中，消費仍是中國經(jīng)濟頂住壓力的關鍵支撐。2025年初，圍繞穩(wěn)定和擴大消費，相關部門密集出臺促消費專項行動，重點覆蓋汽車、家電、電子產(chǎn)品、旅游等重點領域。

　　宏觀政策更加注重支持擴內(nèi)需、促消費，貨幣政策也不例外。有市場人士分析稱，中國已逐步邁入高質量發(fā)展階段，居民消費結構在優(yōu)化升級，對高品質服務的消費需求將持續(xù)上升，服務消費具有較大增長潛力。近期中國央行推出的服務消費和養(yǎng)老再貸款工具，有助于推動企業(yè)提升服務消費供給水平，更好滿足民眾對高品質服務的需要，這也是未來宏觀政策支持促消費的重要方向。

　　國盛證券首席經(jīng)濟學家熊園預計，除了總量降息外，今年結構性貨幣政策工具也可能進一步降息，以加大對特定領域的支持力度，促進經(jīng)濟結構轉型。

　　此外，官方曾提及的新型政策性金融工具備受外界期待。章俊稱，新型政策性金融工具將用于擴大投資，解決項目建設資本金不足問題，年內(nèi)有望適時推出。刺激消費雖然排在政策首位，但拉動有效投資仍是逆周期調(diào)節(jié)的重要手段。

　　章俊推測，本輪政策性金融工具的投資領域可能包括消費基礎設施等方面。具體投向可能涉及數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、低空經(jīng)濟、消費領域基礎設施、綠色低碳轉型、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、交通物流、市政和產(chǎn)業(yè)園等。(完)