中低風(fēng)險(xiǎn)短期理財(cái)產(chǎn)品收益率走高

　　本報(bào)記者 彭 妍

　　近期，多只中低風(fēng)險(xiǎn)(R2級(jí))短期持有型銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率不斷走高，部分產(chǎn)品近一個(gè)月的年化收益率近10%，從而引發(fā)投資者的廣泛關(guān)注�！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者走訪多家銀行了解到，不少銀行的短期持有型理財(cái)產(chǎn)品最近確實(shí)取得了較高收益。

　　受訪人士表示，這一現(xiàn)象主要由三大因素共同驅(qū)動(dòng)：短債行情向好、“固收+”策略發(fā)力及新品“打榜”效應(yīng)。但需注意的是，當(dāng)前高收益難以持續(xù)，支撐因素具有短期性。長期來看，在無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行的背景下，理財(cái)產(chǎn)品收益中樞下移是必然趨勢。對(duì)投資者而言，需理性區(qū)分理財(cái)產(chǎn)品所展示的收益率與實(shí)際收益的差異，應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性選擇，避免盲目追逐短期高收益。

　　具體來看，交銀理財(cái)靈動(dòng)慧利9號(hào)7天持有C產(chǎn)品近一個(gè)月(6月4日至7月4日)年化收益率為9.63%，自成立以來的收益率為5.06%；該產(chǎn)品為固定收益類，投資于債權(quán)類資產(chǎn)，并適當(dāng)配置優(yōu)先股等權(quán)益類資產(chǎn)和金融衍生品類資產(chǎn)。

　　此外，興業(yè)銀行手機(jī)銀行App顯示，一款名為興銀理財(cái)豐利逸動(dòng)日開增強(qiáng)型固收類理財(cái)產(chǎn)品，截至7月3日，自成立以來的年化收益率為8.642%。據(jù)悉，這款產(chǎn)品采用了“固收+”策略，僅配置少量權(quán)益類資產(chǎn)。另外，在杭州銀行手機(jī)銀行App上，一款6月13日新發(fā)行的產(chǎn)品，截至7月4日，自成立以來的年化收益率為7.22%。

　　交通銀行北京市海淀區(qū)一支行的理財(cái)經(jīng)理表示，這類活期類理財(cái)(如7天持有期、R2級(jí))的短期高收益，多與規(guī)模、成立時(shí)間相關(guān)：成立初期因規(guī)模小，前期積累的收益釋放可能讓單月或某段時(shí)間的收益顯得較高，但難以持續(xù)。隨著規(guī)模擴(kuò)大，收益會(huì)被攤薄，中長期(3個(gè)月到一年)終將回歸活期類理財(cái)平均水平(約2%)。

　　“近期中低風(fēng)險(xiǎn)短期理財(cái)產(chǎn)品收益率顯著攀升，是市場短期波動(dòng)、資產(chǎn)配置策略與營銷行為共同作用的結(jié)果。”蘇商銀行特約研究員薛洪言表示，從收益驅(qū)動(dòng)來看，債市回暖為基礎(chǔ)收益提供支撐，近期短債市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，高評(píng)級(jí)信用債和利率債價(jià)格回升，疊加6月份以來資金面寬松與降息預(yù)期，債市進(jìn)入階段性牛市，部分產(chǎn)品通過拉長久期或信用下沉策略進(jìn)一步放大收益；同時(shí)，部分“固收+”產(chǎn)品配置了0%—5%的權(quán)益資產(chǎn)(如優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債)，6月份A股市場情緒修復(fù)，這類資產(chǎn)的反彈顯著增厚了組合收益，含權(quán)理財(cái)產(chǎn)品近1個(gè)月的年化收益甚至可達(dá)9%以上；此外，銀行在季度末或新品發(fā)行初期常通過費(fèi)用減免(如管理費(fèi)補(bǔ)貼)、收益補(bǔ)貼等“打榜”策略階段性抬升收益率，推動(dòng)凈值短期跳升，但此類效應(yīng)不可持續(xù)。

　　多家銀行理財(cái)經(jīng)理均認(rèn)為，此類短期高收益具有較強(qiáng)的階段性特征，不代表長期收益水平。投資者需理性區(qū)分理財(cái)產(chǎn)品所展示的收益率與實(shí)際收益的差異，應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資周期等因素審慎選擇，避免盲目追逐短期高收益。

　　薛洪言進(jìn)一步表示，2025年新發(fā)R2級(jí)理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績基準(zhǔn)已降至2.55%，若資金僅短期閑置(7天至1個(gè)月)可適當(dāng)配置；若為中長期需求，純債基金或定期開放型產(chǎn)品收益更穩(wěn)，同時(shí)需分散風(fēng)險(xiǎn)，搭配貨幣基金(保障流動(dòng)性)與中長期純債基(平滑收益)。