從“仙股”到10倍大牛股
這些港股公司為何實現(xiàn)逆襲?
證券時報記者 臧曉松
在境內(nèi)IPO政策收緊之際,越來越多的企業(yè)謀求赴港上市。與此同時,在港股上市后成為“仙股”的情況也屢見不鮮。截至9月3日收盤,有近1000家港股上市公司股價低于1港元,超過1400家公司股票單日成交額低于500萬港元,超過1100家公司股票單日成交額低于100萬港元。
證券時報記者注意到,云集的“仙股”中也跑出不少“超級!薄2020年以來,包括雅迪控股、晉景新能、匯聚科技在內(nèi),有多家公司股價漲幅超過10倍。
“仙股”逆襲成大牛股
2016年5月19日,雅迪控股在香港聯(lián)交所成功上市,成為中國電動車行業(yè)首家上市公司。
但讓大家沒想到的是,雅迪控股上市后被現(xiàn)實“打臉”:股價根本上不去。事實上,就在上市前一天,由于未獲足額認購,雅迪發(fā)售價確定為招股價下限1.72港元/股。上市首日,雅迪股價跌至1.32港元/股,當日跌幅達到23.3%。
在接下來的3年里,雅迪控股經(jīng)營業(yè)績“一路高歌”,但股價和成交額卻持續(xù)低迷。2018年11月份,雅迪控股單日成交額只有幾十萬港元。這一年,雅迪售出電動兩輪車近504萬輛,創(chuàng)下歷史新高;收入同比增長約26.3%至99.17億元。這也是雅迪連續(xù)第五年創(chuàng)下收入新記錄。
由于小市值公司股票流動性差,以機構(gòu)投資者為參與主體的港股市場對其整體關(guān)注度低,雅迪控股也未能幸免。上市后第三年最低跌至0.88港元/股,公司市值一度跌破30億港元。對于上市后在二級市場遇冷,雅迪內(nèi)部人士曾進行復盤,“股價上不去,還是因為雅迪作為行業(yè)第一家上市公司,沒法兒給估值。”當時甚至有投資機構(gòu)人士稱,雅迪控股就參考超威動力、天能動力的估值——當時這兩家公司估值分別只有3倍至5倍,“這么算的話,雅迪市值只有十幾億元!
面對這樣的局面,雅迪控股董事長董經(jīng)貴開始帶領(lǐng)公司核心團隊成員在香港拜訪投資人,“就是一家一家跟人講,我們未來想做什么。”在雅迪控股核心團隊主動“走出去”的同時,主動到雅迪控股調(diào)研的投資人也越來越多,“那年夏天,我們跟投資人開始互動起來了!毖诺峡毓啥、財務(wù)總監(jiān)石銳向證券時報記者表示,不少投資者為公司發(fā)展提出了中肯的建議。
正是在2019年,電動兩輪車新國標落地實施,標志著電動兩輪車換購潮正式開啟。在這一年,我國電動兩輪車存量超過3億輛,其中超標車超過2.5億輛。根據(jù)不同城市政策,這些超標車將在3年至5年內(nèi)有序退出市場。新國標實施以后,電動兩輪車市場重新洗牌,許多小廠家難以為繼,作為行業(yè)領(lǐng)頭羊的雅迪控股則吃足了“紅利”。
2020年后,有私募機構(gòu)開始買入雅迪控股,接著是公募基金開始買入,然后海外資金也慕名而來。
自上市以來,雅迪控股經(jīng)營業(yè)績節(jié)節(jié)攀升。上市首年,雅迪實現(xiàn)營業(yè)收入66.68億元,當年凈利潤為4.3億元;2019年,公司營業(yè)收入突破百億元大關(guān),達到119.73億元,當年凈利潤5.16億元。2021年,公司凈利潤首度突破10億元,達到13.69億元。
天時地利人和,雅迪控股這只“仙股”迎來逆襲時刻。從2020年3月到2021年1月,公司市值從50億元飆升至500多億元,成為10倍的“大牛股”。
這些“仙股”也實現(xiàn)逆襲
除了雅迪控股以外,還有多只“仙股”實現(xiàn)逆襲。證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),從2020年以來,股價漲幅超過10倍的港股公司還有不少。
跨界至電池回收領(lǐng)域的晉景新能,在最近一年時間內(nèi)股價漲幅超過14倍。
晉景新能原名“金侖控股有限公司”,2018年上市時主要從事建筑業(yè)務(wù),此后在2022年獲得了香港首塊動力電池處置、運輸及出口的全套牌照,并通過收購本地領(lǐng)先的再生資源企業(yè)掌握動力電池處理與循環(huán)利用的核心資源與技術(shù),打造出了一個完整的生態(tài)閉環(huán)。
2023年7月12日,晉景新能股價只有0.28港元/股,公司股票成交量也持續(xù)低迷,甚至出現(xiàn)“零成交”。2023年8月,歐洲《新電池法》生效后,我國電池企業(yè)出口歐洲必須要滿足歐盟對電池材料回收處置與再生利用的要求,該法案還對動力電池使用再生材料要求達到一定比例。隨著一系列新政策的推動,晉景新能開啟從“仙股”向牛股的“沖鋒”。
今年2月19日,晉景新能宣布與國軒高科全資子公司合肥國軒達成合作,雙方將共同布局海外動力電池市場,計劃搭建電芯回收與循環(huán)利用的全球服務(wù)體系。
今年8月13日,MSCI公布8月份指數(shù)審議結(jié)果,晉景新能被納入全球小型股指數(shù),這也顯示資本市場對公司表現(xiàn)及價值的認可,預期將提升公司的聲譽及增加股票流動性。
今年8月27日,晉景新能股價再創(chuàng)新高,收盤價達到5.86港元/股。短短一年時間,公司股價漲幅達到1483%。在過去4年內(nèi),公司股價漲幅更是達到3173.74%。
作為定制電線互連方案供貨商,匯聚科技也是從仙股逆襲的典型代表。
2018年上市首年,匯聚科技實現(xiàn)營業(yè)收入12.38億港元,歸母凈利潤1.32億港元。在接下來的幾年里,公司營業(yè)收入規(guī)模逐年提升,但股價卻長期低迷。2020年4月1日,匯聚科技最低股價一度跌至0.25港元/股。2021年10月20日,公司股票收盤價0.425港元/股,當日成交額僅51.64萬港元。
匯聚科技股價騰飛,主要得益于其成為立訊精密旗下成員。
2022年3月16日晚間,立訊精密通過境外全資子公司以0.80港元/股收購匯聚科技合計13.8億股股份(占比約74.67%),收購總對價為11.04億港元,成為匯聚科技的控股股東。當時立訊精密表示,匯聚科技擁有逾20年行業(yè)經(jīng)驗,與立訊精密在細分產(chǎn)品、服務(wù)客戶等方面具有較強的互補性。
匯聚科技在2022年年報中表示,立訊精密與公司之間的戰(zhàn)略合作,可以使公司通過整合客戶與市場資源,以及立訊精密集團的技術(shù)與研發(fā)能力,在產(chǎn)品、客戶及市場營銷方面進一步受惠于消費電子、通信、醫(yī)療保健、汽車行業(yè)的發(fā)展及協(xié)同效應。
2022年度和2023年度,公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入35.9億元、57.65億元;歸母凈利潤1.68億元、2.15億元。尤其是2023年度營業(yè)收入同比增幅達60.6%。匯聚科技在2023年年報中提到,公司對5G相關(guān)及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)仍然充滿信心,并已計劃于墨西哥設(shè)立新廠房,以增加在中國及亞洲以外市場的市場份額。
背靠立訊精密這棵“大樹”,受益于對5G相關(guān)及數(shù)據(jù)中心、汽車行業(yè)等業(yè)務(wù)的布局,匯聚科技股價迎來“騰飛”。從2022年以來,匯聚科技股價累計漲幅達到423.6%。如果從2020年算起,公司股價漲幅超過10倍。
如何擺脫“仙股”?
上市后成為“仙股”,成為不少港股公司正在遭遇的尷尬。不過,有多家港股公司由仙股最終實現(xiàn)10倍逆襲。
從所屬行業(yè)來說,這些公司出自電氣設(shè)備、專營零售、通信設(shè)備、醫(yī)療保健服務(wù)、制藥、機械制造等諸多行業(yè),涉及動力電池回收、數(shù)據(jù)中心、特斯拉等熱門概念。從經(jīng)營業(yè)績來看,大部分公司的營收總體呈上漲趨勢。
“港股市場是一個非常公平的市場!毖诺先耸肯蛴浾弑硎,在港股要做好這樣的心理準備。
第一,到港股上市之后靠的就是業(yè)績,要力求業(yè)績的持續(xù)兌現(xiàn),不能沖兩年業(yè)績就為上市高光那一刻,“如果公司后勁不足,上市后業(yè)績開始下滑,接下來就會很被動。所以理論上講,公司應該選擇在上升期去港股上市,保證每年的業(yè)績平穩(wěn)增長!
第二,要找到有優(yōu)質(zhì)資源的戰(zhàn)略合作伙伴,做基石投資者,參與上市發(fā)行,這樣在融資過程中難度會小一點,也有利于后續(xù)股東結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。
第三,雖然港股估值不是特別高,但是不用灰心,因為安全上市是第一目標,對估值暫時不要有太高要求。在港股,很多時候要通過市場一段時期驗證才能給出合理的估值!熬透覀円粯,上市時八九倍估值(PE)人家都覺得高,高峰時候卻可以給到我們二十倍以上的估值!
“上市后這幾年,是雅迪成長最快的時間。最核心的一點,就是要抓住業(yè)務(wù)這條主線!毖诺先耸空J為,公司估值和市值上升的核心原因,就是年營業(yè)收入從幾十億元增加到如今逾300億元,“如果有后勁,上市之后就會有廣闊的空間。有波峰就會有波谷,股價不可能一直漲,我們唯一能做的,就是把公司做好,把業(yè)績做好!倍鴺I(yè)績中長期持續(xù)增長的動力,要以研發(fā)和創(chuàng)新來不斷提升企業(yè)的核心競爭力。此外,從一般意義上的上市公司治理水平到ESG的全面提升也是機構(gòu)投資者非?粗氐姆矫妗
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