中新經(jīng)緯9月5日電 (魏薇 實(shí)習(xí)生 李思桐)今年上半年,銀行業(yè)伴隨著貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)2次下降、存款利率下調(diào),息差進(jìn)一步承壓,利息凈收入面臨著考驗(yàn)。
A股半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,上半年,僅12家銀行利息凈收入同比正增長,在A股上市銀行中占比不到三成。與之相對(duì)應(yīng)的,今年上半年,32家上市銀行的非利息凈收入實(shí)現(xiàn)同比正增長,尤其是投資收益在其中的貢獻(xiàn)度較大。比如,上海銀行、廈門銀行、瑞豐銀行的投資收益同比增幅超200%。
投資收益支撐非息凈收入上漲
一直以來,利息凈收入是銀行主要的收入來源之一。2020年,郵儲(chǔ)銀行和農(nóng)業(yè)銀行的利息凈收入在總營收中的占比超過80%。
Wind數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,42家上市銀行營收合計(jì)2.89萬億元,利息凈收入為2.08萬億元,在營收中占比71.83%,比2023年上半年占比72.93%,下降了1.1個(gè)百分點(diǎn)。
近年來,銀行努力優(yōu)化收入結(jié)構(gòu),提高非利息收入的比重,以減少對(duì)利息收入的依賴,增強(qiáng)盈利能力和市場競爭力。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入一度被視為營收增長的突破口,而隨著理財(cái)破凈、公募基金費(fèi)改疊加銀保渠道傭金費(fèi)率的壓降,銀行的手續(xù)費(fèi)和傭金收入也承壓。
從今年上半年的數(shù)據(jù)看,重慶銀行、江陰銀行、瑞豐銀行等10家銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入實(shí)現(xiàn)正增長,其余32家銀行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入均同比下降。其中,蘇農(nóng)銀行、張家港行的降幅接近50%,分別為48.66%和47.27%,近乎腰斬。
盡管手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入下滑,但仍有32家上市銀行的非利息凈收入實(shí)現(xiàn)同比上漲。在這背后,投資收益功不可沒。
從非息凈收入中的占比看,Wind數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,42家上市銀行非息凈收入合計(jì)8153.55億元,投資收益合計(jì)2640.59億元,投資收益在非息凈收入中占比為32.39%,與去年同期占比25.87%相比,提高了6.52個(gè)百分點(diǎn)。投資收益在營收中的占比也由去年上半年的7%上升至今年上半年的9.12%,上漲了2.12個(gè)百分點(diǎn)。
具體來看,上半年,有23家銀行投資收益在非息凈收入中的占比超過50%。如常熟銀行的投資收益甚至超過了非利息凈收入,蘇農(nóng)銀行、張家港行、重慶銀行和瑞豐銀行投資收益在非息凈收入中的占比均超過了80%,分別為83.49%、82.42%、82.22%和81.52%。
另外,有31家銀行投資收益在非息凈收入中的占比大幅提高。如上海銀行該占比由2023年上半年的24.73%,上漲至2024年上半年的79.08%,增長了54.35個(gè)百分點(diǎn);廈門銀行該占比由2023年上半年的20.21%,上漲至2024年上半年的62.56%,增長了42.35個(gè)百分點(diǎn);還有渝農(nóng)商行、瑞豐銀行、蘇農(nóng)銀行、無錫銀行、張家港行、華夏銀行和常熟銀行,該占比增長均超20個(gè)百分點(diǎn)。
多家銀行也將非利息凈收入上漲的原因歸結(jié)于投資收益增加。上海銀行在半年報(bào)中表示,報(bào)告期內(nèi),該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)其他非利息凈收入同比增長46.90%,主要是把握市場利率波段,加快金融資產(chǎn)流轉(zhuǎn),投資收益增加。廈門銀行也表示,報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)非利息凈收入同比增長23.83%,主要系投資收益增加。
8家銀行投資收益翻倍
半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2024年上半年,42家上市銀行中,32家銀行的投資收益實(shí)現(xiàn)同比正增長,占比近八成。
從絕對(duì)值看,投資收益最高的前三位依次是興業(yè)銀行、工商銀行和招商銀行,分別為220.26億元、216.35億元和194.99億元。投資收益在10億元以下的共14家,均為城農(nóng)商行,最低的三位依次是瑞豐銀行、江陰銀行和紫金銀行,分別為5.36億元、4.86億元和3.38億元。
從變動(dòng)幅度看,由于城農(nóng)商行的上一年基數(shù)較低,今年的同比變動(dòng)幅度也較大。增幅最高的前三位分別為上海銀行、廈門銀行和瑞豐銀行,分別為291.4%、283.26%和213.87%,增幅均超過200%。增幅超100%的有5家,分別為張家港行、渝農(nóng)商行、華夏銀行、紫金銀行和蘇農(nóng)銀行。此外,常熟銀行、滬農(nóng)商行和無錫銀行的同比增幅也超90%。
還有10家銀行的投資收益較去年同期有所下滑,如蘭州銀行、青農(nóng)商行、南京銀行、交通銀行降幅均超10%,分別下降21.58%、19.09%、18.44%和11.58%。
梳理銀行半年報(bào)看,銀行投資收益增長主要由于處置交易性金融資產(chǎn)投資收益、處置其他債權(quán)投資的投資收益等。
以蘇農(nóng)銀行為例,根據(jù)該行半年報(bào),投資收益主要包括權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資收益、交易性金融資產(chǎn)持有期間的投資收益、處置交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益、處置債權(quán)投資取得的投資收益、處置長期股權(quán)投資產(chǎn)生的投資收益、處置其他債權(quán)投資取得的投資收益等。
來源:蘇農(nóng)銀行2024年半年報(bào)
聯(lián)合資信評(píng)估今年5月對(duì)蘇農(nóng)銀行出具的信用評(píng)估報(bào)告指出,從會(huì)計(jì)科目來看,蘇州農(nóng)商銀行投資資產(chǎn)主要由交易性金融資產(chǎn)、債權(quán)投資和其他債權(quán)投資構(gòu)成;其中,根據(jù)持有債券不同的合同現(xiàn)金流量特征,債券投資被分別計(jì)入上述三個(gè)科目;信托計(jì)劃被計(jì)入債權(quán)投資科目,基金投資被計(jì)入交易性金融資產(chǎn)科目。
半年報(bào)顯示,上半年蘇農(nóng)銀行處置交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益、處置其他債權(quán)投資取得的投資收益、交易性金融資產(chǎn)持有期間的投資收益分別同比增長421.62%、383.28%、181.98%。
債券收益能否持續(xù)?
多家銀行投資收益增長的背后,是今年上半年,債券市場走出一波牛市。
據(jù)中金公司測算,上半年其他非息收入貢獻(xiàn)營收增長3個(gè)百分點(diǎn),主要由于債券牛市下的投資相關(guān)收益。在營收承壓環(huán)境下,銀行有動(dòng)力兌現(xiàn)部分債券浮盈支持營收。
招商銀行副行長彭家文在業(yè)績會(huì)上介紹,從其他非利息凈收入來看,構(gòu)成包括債券交易收益、票據(jù)收益以及股權(quán)投資收益等。今年上半年,招行債券收益增長較快,主要是出于久期管理的需要,應(yīng)對(duì)牛市行情的需要,出于利率風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo),把一些長久期的債券擇機(jī)變現(xiàn)。此外,一些債券可能處于很好的市場時(shí)機(jī),也進(jìn)行了變現(xiàn)。不過,彭家文稱,總體來看,這塊收入占比有限,總體還是靠一些金融資產(chǎn)的浮盈和票據(jù)交易等收益帶來的增長。
成都銀行在半年報(bào)中指出,2024年上半年,債市收益率持續(xù)下行,該行通過加強(qiáng)市場預(yù)判,在利率低位擇機(jī)止盈部分存量持倉債券,取得了較好的投資業(yè)績,因而與去年同期相比,體現(xiàn)出一定增長。
北京銀行副行長戴煒在業(yè)績會(huì)上表示,今年上半年,北京銀行的非息收入實(shí)現(xiàn)了比較高的增長,主要得益于對(duì)市場的前瞻性判斷。首先是提前布局,抓住了這次市場機(jī)遇,加大了債券投資的力度,適當(dāng)?shù)乩L了久期。在利率下行時(shí),實(shí)現(xiàn)了資本的利潤,增厚了組合的收益。二是基于比較先進(jìn)的投資理念和投資策略,根據(jù)市場情況和風(fēng)險(xiǎn)偏好,靈活調(diào)整投資品種和期限的結(jié)構(gòu),把握住了市場趨勢和波動(dòng)交易的機(jī)會(huì),用比較高效的交易在債券市場的波動(dòng)中獲取了更多的收益。三是通過一級(jí)承銷加二級(jí)交易,有效地實(shí)現(xiàn)債券流轉(zhuǎn)。交易團(tuán)隊(duì)緊盯市場利率走勢,擇機(jī)賣出前期成交的債券,實(shí)現(xiàn)了價(jià)差收入,促進(jìn)了營收的增長。
在債券投資帶來收益的同時(shí),背后的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。今年8月,中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)對(duì)常熟銀行、江南農(nóng)商行、昆山農(nóng)商行和蘇農(nóng)銀行4家銀行啟動(dòng)自律調(diào)查。此舉源于交易商協(xié)會(huì)監(jiān)測發(fā)現(xiàn),上述四家銀行在國債二級(jí)市場交易中涉嫌操縱市場價(jià)格、利益輸送。
招聯(lián)首席研究員董希淼在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)指出,債券投資是銀行正常的投資業(yè)務(wù)之一,商業(yè)銀行一直以來就是債券市場的重要投資者,債券也是銀行資產(chǎn)配置的重要一部分。但要注意,無論是金融機(jī)構(gòu)還是個(gè)人投資者大量持有中長期債券都存在期限錯(cuò)配和利率風(fēng)險(xiǎn)。
戴煒也表示,非息收入的獲取也面臨著一定的不確定性,金融市場的波動(dòng)是不容忽視的。長端國債的收益率今年創(chuàng)下了近20年的新低。在債券收益率快速下行的過程中,監(jiān)管也多次提示存在的風(fēng)險(xiǎn)。北京銀行也充分認(rèn)識(shí)到債市蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn),并與監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示保持一致,同向而行,提前做好應(yīng)對(duì)的策略。
對(duì)于接下來的債券投資,彭家文判斷,今年上半年債市基本是單邊牛市行情,下半年可能是震蕩市?傮w來看,市場現(xiàn)在對(duì)于債券利率的看法趨于理性,整個(gè)市場利率可能在震蕩中維持中樞相對(duì)穩(wěn)定。下半年,招行非利息凈收入從債券交易中所獲得的收益可能要比上半年略低,也就是說下半年非利息凈收入同比增速可能會(huì)比上半年有所降低?傮w而言,要實(shí)現(xiàn)中收增長,更重要的還是著力于凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入。
成都銀行副行長、董事會(huì)秘書陳海波在業(yè)績會(huì)上表示,下半年,公司將持續(xù)跟蹤債券價(jià)格走勢,不斷加強(qiáng)市場研判力度,科學(xué)合理開展債券配置。品種上,將以國債和政策性金融債等流動(dòng)性較好的利率債、高評(píng)級(jí)信用債為主,根據(jù)債市收益率走勢,擇機(jī)進(jìn)行配置,如收益率出現(xiàn)明顯上升,將進(jìn)一步加大配置力度。期限上,考慮到當(dāng)前點(diǎn)位市場利率中樞屬于歷史較低水準(zhǔn),配置久期將不會(huì)過長,目前將以安全墊更高的短久期品種為主,視市場波動(dòng)及走勢,再擇機(jī)加倉較長久期活躍券種。
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